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【新闻】鸡价回调是短期现象后期仍旧看涨逍遥藤

发布时间:2020-10-19 03:33:48 阅读: 来源:pap铝塑片厂家

鸡价回调是短期现象后期仍旧看涨

报告要点

近期因屠宰企业停产压价导致鸡价出现回调,同样的现象在去年的猪身上也出现过,我们称之为:养殖业供给收缩使得屠宰压价产生的去库存阵痛。通过猪价研究我们发现:这种阵痛是短暂的,鸡价将坚定不移上行。

事件评论

为何鸡价近期下跌?可以消化前期库存导致屠宰场停工压价或为主要原因。由于这次鸡价上涨并非终端需求回升所致,导致屠宰企业下游走货并非顺畅(跟过去一样),前期的鸡价暴涨导致屠宰企业目前很难维持高开工率(高开工率会导致高价库存增多,屠宰企业怕存货跌价产生严重损失),因而采取停工或低开工率减少毛鸡的收购,而养殖户为规避后期屠宰场继续停产或低开工,选择积极出栏且部分提前抛售(目前时段38天左右的鸡也较多倾向于出栏,而正常出栏时间为42天)。在屠宰场借势压价背景下,毛鸡价格近期出现较大幅度回调,鸡苗价格同样跟跌。

压价改变不了价格趋势的现象在2015年生猪价格走势上得到验证。2015年9月由于政府投放储备肉,屠宰企业减少屠宰量和生猪采购并借此压价,而养殖户也由于猪价下跌加速生猪出栏,在两方面影响下,生猪价格出现下滑,2个月降幅达11%。但由于能繁母猪的持续下行整体生猪供应量仍然偏紧,因此猪价在12月份开始逐步企稳并于1月份重新进入上涨通道,且在近期将创新高。去年生猪压价现象其实是行业去库存过程,而现阶段行业的低库存也为猪价上涨提供了坚实基础,白羽肉鸡产业亦然。

我们认为,在供给端大幅收缩背景下,后期鸡价有望再创新高。祖代鸡引种的大幅下行奠定行业供给收缩大趋势,而现阶段行业供给远未到低点。根据产能传导,预计未来5个月在产祖代鸡存栏下行15%,在产父母代鸡存栏下行20%。在需求逐步企稳的背景下,考虑强制换羽预计2016、2017年肉鸡短缺幅度达3.6和6.7亿羽,大幅高于2011年时期2.08亿羽水平。整体上我们预计2016、2017年肉鸡均价分为4.8和5.2元/斤,高点达到6元/斤,鸡苗均价分为5和5.5元/羽,高点达6.5元/羽。

根据产业专家沟通,鸡苗价格3.5元/羽是各方博弈下均可接受价格,但是我们认为现阶段行业供给正向偏紧趋势转移,因此我们判断短期鸡苗价格调整至4元左右(每斤、每羽)即见底回升,继续坚定看好禽养殖板块,重点推荐:益生股份、民和股份、仙坛股份、圣农发展、华英农业。

风险提示:1、鸡价不达预期。

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